Металлургов санкциями не достать

Несмотря на очередные пакеты ограничительных мер, принятые рядом стран к двухлетней годовщине начала санкционной войны с Россией представителями коллективного Запада, российские металлурги наращивают объёмы производства, выправляют финпоказатели и возвращаются к выплатам дивидендов. Последними решили порадовать и акционеров «Металлоинвеста» сразу после очередной победы адвокатов российского миллиардера над немецкими злопыхателями.

Издание «Про Металл» уже рассказывало об очередных санкционных ограничениях, наложенных, в частности, Великобританией в канун отмечаемого в нашей стране Дня защитника Отечества. Среди прочих в британские чёрные списки тогда попали топ-менеджеры «Алросы», УГМК, «Мечела» и ОМК, а также некоторые металлургические и горнодобывающие предприятия — СМЗ, КУМЗ, AGD Diamonds и «Алмазный Мир» (подробнее см. статью «Запад продолжает санкционную свистопляску»). Однако не Британией единой, как говорится.

Параллельно свои санкционные заслоны укрепили и другие недружественные государства, зацепив в числе прочих и некоторых металлургов. Так США прошлись по ведущему бенефициару «Южуралзолота» Константину Струкову и основному владельцу «Киберстали» Андрею Комарову. В SDN List были добавлены «Мечел», СУЭК, «Алмазювелирэкспорт», ТМК и ряд её дочерних структур («ТМК Стил Холдинг», «ТМК Нефтегазсервис», «ТМК трубопроводные решения», «ТМК Таймыр», «Трубы 2000», SPS ME, «Первоуральский новотрубный завод», Северский, Синарский и Волжский трубные заводы, Таганрогский металлургический завод, Ярцевский метзавод, Челябинский трубопрокатный завод). Ещё Канада ввела санкции в отношении Корпорации «ВСМПО-Ависма», а Австралия ополчилась на «Росгеологию», услугами которой в разные годы пользовались «Северсталь», «Норникель», НЛМК, «Сибуглемет» и многие другие компании.

Коснулись новые ограничения не только физических и юридических лиц напрямую. Например, Евросоюз в 13 пакете санкций добавил Великобританию в список стран-партнёров, которые применяют комплекс ограничительных мер на импорт железа и стали из России, а также комплекс мер по контролю импорта, которые, по существу, эквивалентны мерам ЕС. В свою очередь, Япония ввела запрет на экспорт в Россию ещё пяти категорий товаров из раздела станков (сейчас в нём появился шестой раздел «Станки с ЧПУ», состоящий из пяти пунктов: обрабатывающие центры, горизонтальные и другие токарные станки с ЧПУ, фрезерные станки с ЧПУ и детали для различного вида станков). Так косвенно иностранцы пытаются противодействовать работе российских промышленных компаний, включая и металлургические.

Понятно, что скоро накладывать санкции уже станет не на кого, когда практически все промышленные предприятия России будут внесены в чёрные списки практически всех стран недружественного пула. Почему этого уже не произошло со всеми отечественными металлургическими компаниями, и что мешает вносить их одновременно в списки сразу всех стран? По-видимому, это обусловлено как различиями в юрисдикциях некоторых государств, так и в последствиях от санкций, которые в ряде случаев вытекают в обоюдные потери. «Некоторые страны хотят сохранить взаимоотношения с отечественными металлургами и продолжать покупать их продукцию, поэтому и не вводят санкций против них. Или вводят, но эти меры не столь строги», — размышляет ведущий эксперт УК «Финам Менеджмент» Дмитрий Баранов.

По его мнению, и сами вводимые санкционные ограничения разнятся в зависимости от применяемых их стран и регионов неслучайно. «Вряд ли можно назвать какую-то одну меру в отношении отечественных металлургов, которая одинаково бы действовала на всех. Ведь кому-то важны поставки оборудования, кого-то заденет отказ покупать их продукцию, кто-то обеспокоен включением самой компании и её собственников во всевозможные списки, — полагает аналитик. — Неправильный выбор мер может негативно аукнуться для каждой стороны. Да, отечественные металлурги могут полностью потерять рынки сбыта, на которых они работали годами, но ведь и их иностранные партнёры рискуют остаться без качественной российской продукции и крупного рынка сбыта для своего оборудования, что скажется на их конкурентоспособности на мировом рынке».

В свою очередь, ведущий аналитик ИК «Велес Капитал» Василий Данилов замечает, что в ряде случаев санкции всё же принимают вопреки экономической логике, но в угоду лояльности США. Правда потом негативный эффект для своих стран некоторые европейские чиновники нивелируют через каналы параллельного импорта, как это было, например, с «Алросой»: Индия продолжила закупки российского алмазного сырья, а страны G7 прямо заявили, что не будут оказывать на неё давление в данном вопросе, поэтому теперь даже новые санкционные ограничения со стороны других стран вряд ли окажут существенное влияние на деятельность российского алмазного монополиста. Примерно так же обстоят дела и с поставками стальной продукции НЛМК: Чехия и Бельгия уже активно просят сдвинуть на 2028 год запрет на импорт российских стальных полуфабрикатов, что даёт надежду на то, что льготный период для российских слябов, истекающий осенью 2024 года, будет пролонгирован ещё на несколько лет.

Но справедливости ради всё же стоит сказать, что санкционная война изматывает российских металлургов. «Закрытие рынков западных стран для определённых видов российской продукции сектора "Металлы и добыча" всё же оказало негативный среднесрочный эффект, пик которого пришёлся на середину 2022 года. Однако за прошлый год большинство компаний уже адаптировались к новым условиям, — уверен господин Данилов. — Запрет на закупки горнометаллургического оборудования привёл к более долгосрочному эффекту, а именно к сдвигу ряда инвестиционных проектов на год и больше. Но речи о полном отказе от их реализации не идёт. Что касается точечного включения отдельных лиц в санкционные списки, то обычно оно приводит разве что к изменению корпоративной структуры, а основная деятельность компании остаётся незатронутой».

Последний тезис эксперта, наверное, справедлив в полной мере, но некоторых владельцев всё равно беспокоит нанесённый ущерб их персональной деловой репутации. Вероятно, по этой причине адвокаты основателя USM Holdings Алишера Усманова без устали закидывают европейские суды очередными исками, шаг за шагом планомерно продвигаясь к полной амнистии российского миллиардера. Хотя, после предыдущей победы в суде, его теперь правильнее называть «ведущим предпринимателем» и ни в коем случае не «олигархом». А тут на днях стало известно, что защита господина Усманова добилась ещё и удаления твитов экономиста Андерса Ослунда и уголовной полиции Германии, которые Совет ЕС использовал в своё время как обоснование для введения персональных санкций.

Так Ослунд в январе 2022 года окрестил Алишера Усманова и Романа Абрамовича «любимыми олигархами Путина», но теперь был вынужден взять свои твиты обратно, обязавшись в дальнейшем «не распространять указанную не соответствующую действительности информацию». В удалённых твитах немецкой полиции от апреля 2022 года сестра Усманова Гульбахор Исмаилова была названа владелицей яхты «Дильбар», что также на тот момент не соответствовало действительности. И хотя пока суд ЕС отклонил иск о снятии европейских санкций с самого миллиардера, такое развитие событий в будущем нельзя исключать. Возможно, господин Усманов и сам в это верит, о чём косвенно может свидетельствовать принятое на днях решение выплатить акционерам «Металлоинвеста» дивиденды за 2023 год в объёме 37,97 млрд рублей из расчёта 0,5069 рубля на одну обыкновенную акцию.

Дмитрий Смирнов