Спрос на олово готов к долгосрочному росту несмотря на снижающиеся пока цены. Хотя недавняя распродажа фьючерсов на этот металл показывает, что спрос восстанавливается медленнее, чем ожидалось из-за неблагоприятного макроэкономического климата, тем не менее участники рынка предсказывают рост спроса в связи с нуждами мирового энергетического перехода.
Цена на олово на лондонской бирже металлов (LME) упала в июле почти на 12%, что явилось самым резким снижением с августа 2023 года и худшим показателем среди основных торгуемых металлов. Аналитики агентства Fastmarkets отметили, что это привело к негативным ожиданиям рынка относительно этого металла и хедж-фонды стали наращивать короткие позиции по нему.
Объёмы операций по олову заметно ограничивались достаточными складскими запасами у потребителей, производителей и на торговых площадках, а также более медленному, чем ожидалось, возврату спроса к росту, что в определённой мере ослабило влияние на цены, оказанное сокращением поставок этого металла. Тем не менее все ожидают роста потребления олова в связи с увеличивающимися инвестициями в электромобили и солнечные панели в процессе энергетического перехода.
Аналитики ожидают роста потребления олова в связи с увеличивающимися инвестициями в электромобили и солнечные панели.
«В настоящий момент мы возлагаем наши надежды на растущее количество устанавливаемых солнечных батарей, поскольку обычный спрос со стороны электронной промышленности несколько стагнирует», — рассказал один из сингапурских трейдеров, занимающийся оловом. Он добавил, что на рынке в целом царят ожидания роста этого металла в долгосрочной перспективе.
Олово стало настоящим солдатом в войне за энергетический переход, ведь 10% всего его объёма сейчас используется в производстве возобновляемой энергии, так как именно этот металл применяется в производстве электропроводящих лент для солнечных батарей и покрытия их защитных стекол.
Однако основным применением олова (до 49% мирового производства) остаётся использование его в качестве припоя для пайки электронных компонентов и плат, включая те, что применяются в мобильных телефонах и электромобилях. Существенная доля припоя используется при производстве полупроводников, объём которого резко упал в 2022 и начале 2023 года, но начал восстанавливаться со второй половины 2023. Следуя за этими изменениями, цена на олово на LME точно так же рухнула в 2022 до менее чем 20 000 долларов США за тонну.
Основным применением олова (до 49% мирового производства) остаётся использование его в качестве припоя для пайки электронных компонентов и плат.
В мае 2024 года общие объёмы продаж полупроводников в мире достигли 49,1 миллиарда USD — рост на 19,3% по сравнению с маем прошлого года и на 4,1% с апрелем этого года. Таковы данные, предоставленные Ассоциацией производителей полупроводников (SIA).
По словам одного из источников агентства Fastmarkets, бум искусственного интеллекта является ещё одним из драйверов роста спроса на олово в будущем, хотя пока и трудно полностью оценить масштаб этого влияния.
Кроме ожидаемого роста спроса необходимо отметить, что олово имеет с одной стороны исторически низкую ликвидность, а с другой — ограниченную доступность. Это приводит к существенной волатильности цен на него, которая была хорошо заметна в этом году, когда рынок столкнулся с проблемами поставок как оловянного концентрата, так и чистого металла, в основном связанными с экспортными ограничениями основных производителей олова — Индонезии и Мьянмы.
Олово имеет с одной стороны исторически низкую ликвидность, а с другой — ограниченную доступность. Это приводит к существенной волатильности цен.
От редакции. Россия, по данным Геологической службы США, находится на 13 месте в мире по производству олова и произвела в 2023 году 2700 тонн этого металла. В Советском Союзе добыча и производство олова было поставлено куда лучше — в год производилось до 18 000 тонн оловянного концентрата, но в начале 2000-х многие предприятия закрылись.
В последние годы ситуация улучшается. Ведущая российская компания отрасли ПАО «Русолово» в прошлом году подписала с Минпромторгом и правительством Хабаровского края соглашение о строительстве Амурского металлургического комбината мощностью 5500 тонн металлического олова в год. Сырьевой базой для производства будут служить месторождения российского Дальнего Востока. «Русолово» планирует запустить комбинат в 2028 году.
Кроме того, холдинг в 2020 году получил лицензию на чукотское месторождение Пыркакайские штокверки, которое считается одним из крупнейших в мире. Оно содержит, по некоторым оценкам, более 243 000 тонн олова. «Русолово» для его эксплуатации собирается построить Пыркакайский горно-металлургический комбинат. Начало строительства намечается на 2025 год, а запуск комбината проектной мощностью 6000 тонн олова в год — на 2030 год.
По материалам агентства Fastmarkets Игорь Кузнецов
