Октябрь ознаменовался рядом любопытных заявлений относительно импорта и экспорта палладия, который внезапно начал прибавлять в цене. Складывается впечатление, что этот и другие драгметаллы в ближайшее время могут стать если не козырями в затянувшейся политической игре с Западом, то как минимум разменной монетой БРИКС в дополнение к квазикупюрам объединения. Однако эксперты предупреждают, что от озвученных инициатив до их практической реализации ещё очень далеко.
Палладий и платина в октябре уже оказывались в фокусе внимания «Про Металла» в связи с запуском новых биржевых инвестиционных инструментов, обеспеченных этими драгметаллами производства «Норильского никеля» (подробнее см. статью «Проблему затаривания "Норникель" решает через Мосбиржу»). К тому моменту уже было известно о том, что у никелевого монополиста скопилось на складах 23 тонны невостребованного палладия. Уже после публикации появились дополнительные данные о том, что «Норникель», на долю которого приходится производство порядка 40% палладия в мире, в III квартале 2024 года выпустил 676 тыс. унций этого металла, что на 2% выше уровня годичной давности, а по итогам 9 месяцев текущего года нарастил его выпуск на 1% г/г до 2,156 млн унций.
Между тем, внимание к палладию вышло на самый высокий уровень. По данным агентства Bloomberg, 22 октября на встрече заместителей министров финансов стран G7 в Вашингтоне американская сторона предложила своим союзникам ограничить поставки палладия и титана из России, что вроде бы сразу поддержали представители Германии, Франции и Италии. С титаном история давняя, уже не раз обсуждавшаяся, но пока поставленная на паузу (подробнее см. в материале «Европа пытается преодолеть зависимость от российского титана»). А вот идея про палладий, вероятно, удивила рынок.
США предлагают своим союзникам по G7 ограничить поставки палладия и титана из России. Но Европа зависит от российских металлов и в прошлом не проявляла большого желания вводить ограничения на их поставки
На фоне последних новостей стоимость декабрьских и ноябрьских фьючерсов на этот металл платиновой группы на Чикагской товарной бирже (CME) в моменте увеличилась более чем на 10% до 1170 долларов за унцию, а некоторые предложения и вовсе достигали рекордной цены в 1250 долларов за унцию. Правда, ажиотаж так же быстро пошёл на убыль, когда пришло осознание того, что остальные страны ЕС могут сходу и не поддержать провокационное предложение США. Ведь по тому же палладию, если верить прогнозу «Норникеля», и так ожидается дефицит: плановое снижение его производства в текущем году может составить 4% из-за падения первичного предложения в Южной Африке.
А уже на следующий день, 23 октября, в Казани на заседании саммита БРИКС в расширенном составе Президент России Владимир Путин заявил о целесообразности создания в рамках объединения отдельной платформы по драгоценным металлам и алмазам (подробнее читайте в статье «Россия предложила странам БРИКС создать биржу по драгметаллам и алмазам»). Конечно, прежде всего, инициатива по созданию межгосударственной платформы по справедливой конкуренции направлена на наращивание оборота всех драгметаллов и алмазов по стандартам Кимберлийского процесса, чему сейчас мешают многочисленные торговые барьеры со стороны недружественных западных стран. Но и палладий так или иначе будет включён в эту общую повестку.
Как позже сообщила пресс-служба Министерства финансов России, для воплощения озвученной главой государства инициативы потребуются новые механизмы, включающие в себя создание инструментов ценовых индикаторов на драгметаллы, стандартов производства и торговли слитками, аккредитации участников рынка, клиринга и аудита внутри стран БРИКС. Зато в случае успешной реализации данной идеи, страны-участницы объединения получат надёжный способ устойчивой биржевой торговли внутри объединения, что будет способствовать справедливой и равноправной конкуренции на основе биржевых принципов. И в этом случае, по прогнозу ведомства, новая платформа станет ключевым регулятором цен на драгоценные металлы и алмазы.
Из выступления Владимира Путина в Казани: "Видим целесообразность в создании отдельной платформы БРИКС по драгоценным металлам, а также по алмазам. Ведь этот рынок сильно зарегулирован различными торговыми барьерами в обход универсальной схемы сертификации Кимберлийского процесса"
И тут снова хочется вернуться к торгам на Мосбирже платиноидами. В первый день запуска новых механизмов торгов не получилось, так как было подано только по одной заявке на продажу от одного участника по каждому драгметаллу. 22 октября уже были заключены первые сделки с платиной и палладием на 9,4 млн рублей почти 5 млн рублей соответственно. Всего за первую неделю торгов с палладием было совершено 220 сделок суммарным объёмом менее 15 млн рублей и около 250 сделок с платиной примерно на 25 млн рублей. И это пока капля в море, если сравнивать с более привычными торгами золотом и серебром, где оборот в сотни раз выше.
Отраслевые эксперты тоже пока готовы обсуждать новую инициативу лишь как первый шаг долгого пути в тысячу ли. «Проект платформы по драгметаллам и алмазам — это "пилот" для проработки взаимодействия в рамках БРИКС. Если он будет успешно реализован, то за этим "трассером" на международные рынки объединения будут подключены другие, менее очевидные для участников процесса ресурсы, с торговлей которыми существуют ограничения», — отмечает политолог Александр Мищенков. По его словам, основная задача данного процесса — нивелировать негативное влияние на экономику стран БРИКС от внешних торговых ограничений. Реализовать его можно довольно быстро, так как есть основания полагать, что экспорт из России в Китай и Индию драгметаллов и алмазов уже фактически налажен, а создание анонсированной платформы в рамках объединения способствовало бы его нормативному закреплению.
При этом эксперт добавляет, что в рамках специальной платформы можно попытаться решить фундаментальную проблему, препятствующую позиционированию алмазов как инвестиционного инструмента, аналогичного золоту и серебру. «У драгоценных камней существует несколько ограничений. Например, ценовая информация в режиме реального времени почти нереализуема из-за сложного ценообразования. Ведь бриллианты и алмазы — это не стандартизированный товар, а уникальное сочетание нескольких характеристик. Также крупный камень низколиквиден, его сложно быстро продать. А платформа в рамках БРИКС может стать основой для международной лабораторной сертификации камней с применением внутри стран-участниц, что упростит процессы реализации данных товаров и их ценообразование», — рассуждает господин Мищенков.
На африканском континенте уже много лет главенствует Южно-Африканская фьючерсная товарная биржа Safex. Помимо энергетического сырья и сельхозпродукции через эту площадку активно реализуются золото, серебро, платина и медь
При этом раздувание зарубежными СМИ темы о призыве США к введению санкций против российского титана и палладия политолог рекомендует считать «предвыборной истерией» и «информационным шумом». Реализация данной угрозы систематически откладывалась более двух лет, так как страны осознают стратегическую необходимость поставок российского сырья для своей промышленности. Ни политически, ни экономически для Запада в настоящий момент нет никакой насущной необходимости в введении таких ограничений, которые нанесут вреда больше, чем политической пользы. По словам эксперта, все участники процесса это понимают и не будут совершать резких действий до прояснения ситуации в отношении геостратегии нового хозяина Белого дома.
Аналитик ФГ «Финам» Алексей Калачёв соглашается, что прозвучавшие из Вашингтона заявления по палладию и титану — это скорее информационный повод, чем план реальных действий. Тем более на фоне недавних предложений Владимира Путина о возможности ограничения поставок урана, никеля и титана без ущерба для интересов их российских производителей. «Такие заявления способны качнуть рынки, но они мало значат в реальности. От просьбы рассмотреть вопрос до конкретных действий огромная дистанция, и не факт, что она будет пройдена. Российские производители этих металлов критически зависят от мирового спроса, а мировая промышленность — от российских поставок. В случае введения запретов производителям будет некуда эти металлы девать, а западным потребителям — неоткуда их брать», — замечает эксперт.
Аналогичным образом господин Калачёв охарактеризовал и озвученную инициативу по созданию специальной платформы в рамках БРИКС для реализации драгоценных камней и металлов. «Идея создать независимую площадку вброшена, но до её реализации на практике очень далеко. России, наверное, интереснее было бы создать такой отдельный рынок БРИКС по золоту, так как у нас есть приличного размера золотой запас, и в критической ситуации может возникнуть острая потребность в деньгах. А вот с алмазами не очень понятно. Почти половина бриллиантов реализуется на рынке США. Смогут ли участники БРИКС обеспечить достаточный спрос на них? Пока непонятно», — рассуждает аналитик. Аналогичные проблемы, по его словам, могут наблюдаться и с драгметаллами. Ведь основная сфера применения, например, палладия — это автомобильная промышленность, где правят бал США, Евросоюз и Япония. Из членов БРИКС заметная доля авторынка приходится разве что на Китай, тогда как остальные страны-участницы объединения тут даже не на вторых ролях.
Недавно "Алроса" предложила создать национальный индикатор рынка инвестиционных бриллиантов, который позволит отслеживать цену на инвестиционные бриллианты. Кроме того, в компании считают, что необходимо обязать продавцов инвестбриллиантов указывать отклонение от подобного национального индикатора для инвесторов, а также разработать единый ГОСТ для сертификации инвестиционных бриллиантов
В свою очередь, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Пучкарёв тоже полагает, что озвученная российским президентом инициатива в большей мере касалась алмазов и золота. По его словам, Индия, как одна из ключевых стран БРИКС, может быть заинтересована в закупке этих товаров из России, поэтому первоначально упор будет сделан на расширение и упрощение доступа именно этой российской продукции на индийский рынок, что позволит сократить сбытовые издержки и возможные дисконты. Что касается громких заявлений в отношении палладия, то аналитик прогнозирует в моменте сбои в поставках и локальные дисбалансы, после которых рынок непременно трансформируется. Этому будет способствовать и то, что «Норникель» в последние годы последовательно переориентировал экспорт данного драгметалла на азиатские рынки, доведя по итогам I полугодия текущего года долю поставок в регион до 50%.
Дмитрий Смирнов
