Экспортные цены на российский коксующийся уголь, направляемый в Индию, оказались на $13–18 за 1 т выше, чем при поставках в Китай, сообщает «Коммерсантъ» со ссылкой на данные рынка и экспертов. Напомним, что коксующийся уголь используется в металлургии и является самым дорогим видом угля.
По мнению аналитиков, учитывая замедление темпов строительства в Китае, этот тренд сохранится в течение всего 2025 года. И поставки сырья для производства стали имеет смысл распределять в пользу Индии, чем и занимается сейчас российский бизнес. В январе текущего года Россия экспортировала в Индию 1 миллион тонн металлургического угля, что в 5 раз больше, чем за тот же месяц прошлого года, говорится в февральском обзоре индийской аналитической компании Bigmint.
Кроме того, тенденция к росту экспорта коксующегося угля в Индию обусловлена тем, что индусы стремятся диверсифицировать источники импорта коксующегося угля, чтобы снизить зависимость от традиционных и дорогих поставщиков, таких как Австралия.
Крупнейшим поставщиком коксующегося угля в Индию остатся Австралия, на которую приходится 34,2 млн т от общего объема поставок (59%)
Экспорт угля тормозит дорогая логистика
Но всё не так просто и радужно. Начнём с того, что экспорту из России мешает огромное количество внутренних проблем, разрешить которые пока не удаётся. В «Финаме», к примеру, при текущих условиях пока не видят возможностей по наращиванию экспорта российского угля. Это касается не только Индии, но и других регионов.
«Причины те же самые, которые уже неоднократно обсуждались:
Во-первых, это ситуация на внешнем треке, в том числе низкие цены на уголь на мировых рынках, рост добычи угля в ключевых странах-импортёрах, импортные пошлины для угля из РФ, санкционные ограничения, под которые попали российские угольные компании. Во-вторых, это проблемы на внутреннем контуре в виде пропускной способности железных дорог и логистических затрат», — говорит аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко.
Действительно, в течение всего прошлого года угольные компании жаловались на проблемы с доставками грузов из-за высокой занятости железной дороги. Проблему даже обсуждали на совещании в Минэнерго. В итоге добыча угля в Кузбассе снизилась на 5,5% в годовом выражении, до 102,8 млн тонн угля, сообщало министерство угольной промышленности региона.
С транспортировкой угля проблема не решается уже многие годы, тарифы РЖД удорожали продукцию. В котировке российского угля от 70 до 85% занимают именно логистические затраты — это очень много. По разным данным от 50 до 60% российских угольных компаний являются убыточными. Накануне крупнейший производитель коксующегося угля в России, компания «Распадская», сообщила об убытках в размере 133 миллионов долларов за 2024 год по международным стандартам финансовой отчётности (МСФО). В 2023 году её чистая прибыль составляла 440 миллионов долларов. За год выручка снизилась на 21 процент до 1,743 миллиарда. Операционный убыток составил 114 миллионов долларов против прибыли 519 миллионов годом ранее.
В компании «Распадская» объяснили негативную финансовую отчетность значительным падением мировых цен на коксующийся уголь
Между тем, например, с 1 января текущего года восстановлено действие правил недискриминационного доступа к железнодорожной инфраструктуре. Новые правила обеспечивают всем компаниям равный доступ к перевозкам. Таким образом, с вводом правил приоритетность вывоза нефтепродуктов и угля по железной дороге снижается с третьей очереди до шестой.
При этом квоты на вывоз угля по Восточному полигону в текущем году сократились до 54 млн т, тогда как в 2024 году разрешалось почти в два раза больше — 99 млн т. Поэтому весь остальной уголь вынужден занимать очередь после других грузов. Эксперты считают, что с логистической точки зрения российским угольщикам было бы удобно перераспределить экспортные потоки на Индию через южные порты, тем самым разгрузив проблемное восточное направление.
«Для того, чтобы каким-то образом решить проблему с экспортом российского угля, по всей видимости, требуется государственная поддержка», — считает аналитик ФГ «Финам». Среди основных мер поддержки аналитики видят субсидии на экспорт.
Правда, субсидирование перевозок не входит в зону интересов «Российских железных дорог», рассказал изданию «Вгудок» заместитель председателя А ОЖдПС Денис Семёнкин.
«Если это угольное лобби, то вопрос быстро сойдёт на нет. Всем уже очевидно, что угольщики паразитируют на экспортных перевозках грузов за счёт того, что забирают доходы РЖД от более эффективных перевозок. Если выяснится, что здесь мы имеем дело с прочным государственным интересом, ориентированным на увеличение экспортной выручки от продажи угля, то вопрос в какой-то степени будет доведён до конца. Субсидия будет выделена. Возможно, не очень большая, которая маловероятно, что увеличит объёмы перевозки угля. Они могут вырасти, если потеплеют отношения между Россией и Европой. А так субсидирование с учётом бюджета вряд ли разогреет эти перевозки», — считает эксперт.
С 10 августа 2022 года в Евросоюзе начал действовать запрет на импорт угля из России, европейцы стали покупать сырьё в Колумбии, Австралии и ЮАР
Уголь дешевеет, расходы растут
Ко всему прочему, уголь, как коксующий, так и энергетический, сейчас дешевеет. Одна из основных причин — экономический кризис в Китае на фоне слабого спроса на сталь. Уже год котировки угля на Даляньской товарной бирже держатся на уровне, не обеспечивающем даже нулевую маржинальность добычи. Так, тонна коксующегося угля подешевела почти на 40% и торгуется по 145 долларов, а энергетический сортамент просел в среднем до 117 долларов за тонну.
По оценкам экспертов, на долю России сегодня приходится порядка 10% импорта угля в Индию. Основными конкурентами на этом рынке остаются поставщики из Австралии, покрывающие 80% потребностей страны в коксующемся угле. Но с этим каналом есть свой нюанс: из-за расстояния между Индией и Австралией грузовым судам требуются месяцы для доставки сырья, что увеличивает общие логистические затраты. Поэтому вариант с недорогим российским коксом очень индусам подходит, если, конечно, в России придумают недорогую и удобную логистику.
При этом перспективы китайского рынка выглядят туманно: для возобновления роста спроса требуется запуск новых строительных проектов, а не просто распродажа уже возведённого жилья.
Дополнительно ситуацию осложняет увеличение поставок дешёвого угля из Монголии, где предлагают уголь по цене на 50 долларов за тонну ниже австралийских аналогов.
Хотя альтернативные рынки не способны полностью компенсировать снижение спроса со стороны Китая, они способны частично смягчить последствия. В 2024 г. Китай произвёл более 1 млрд т стали, тогда как Индия — лишь 150 млн т. Однако в условиях сокращения производства стали в России, где падение составило 7% в 2024 г. (до 70,7 млн т), у угольных компаний могут появиться дополнительные объёмы для экспорта, считают эксперты.
«Однако же, говорить о том, что проблемы с экспортом угля из РФ в Индию решены, на наш взгляд, всё же рано. Причины те же самые: низкие цены на мировых рынках, логистика и тарифы, — предупреждает аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко. — Если вернуться к общим цифрам экспорта российского угля, то в прошлом году в Индию отправилось 25 млн т российского угля, а в Китай 95 млн т. Догнать, а тем более заместить Китай по общей цифре, у Индии вряд ли получится, хотя, что касается коксующегося угля, надежда на некоторый рост спроса всё же есть».
Коксующийся уголь используется как основное топливо при производстве стали и энергетики
Напомним, что кокс является ключевым компонентом при производстве стали, получаемым путём нагрева коксующегося угля до высоких температур. Индия сейчас пытается защитить собственные коксохимические производства от зарубежного сырья. Так, главное управление внешней торговли Индии уже отклонило заявки на импорт 340 тыс. тонн кокса из Индонезии.
А с 1 января власти Индии ввели торговые ограничения на импорт кокса с низкой зольностью на срок 6 месяцев. Причиной этого решения стала увеличившаяся за последние четыре года до 61%, по данным Министерства торговли Индии, доля импортного кокса, что является угрозой для индийских поставщиков. Ограничения распространяются на кокс с зольностью до 18%, который поступает в основном из Колумбии и Польши. Зольность выше 18% понижает качество выплавляемой стали, поэтому на такое сырьё, которое в металлургии обычно не используется, ограничения распространяться не будут.
По мнению аналитика «БКС Мир инвестиций» Ахмеда Алиева, потенциал роста поставок в Индию определяется не только ценами на сырьё, но и транспортными издержками, учитывая более длинное расстояние до индийских портов, к примеру, из Кузбасса.
«В целом индийский рынок остаётся наиболее перспективным для коксующегося угля с учётом планов страны по удвоению производства стали к 2030 г. В этом случае импорт угля может подскочить на 50–60% к этому времени в условиях низкой собственной обеспеченности этой продукцией (всего на 15–20%)» — прогнозирует эксперт.
Тем не менее, аналитики сходятся в том, что Индия, наращивая сталелитейные мощности, продолжит увеличивать закупки коксующегося угля, что открывает новые возможности для российских экспортёров.
Здесь важно отметить, что индийскому сталелитейному сектору сегодня важно не только качество коксующегося угля, но и доступная цена. Дело в том, что сталевары в этой стране терпят убытки из-за наплыва дешёвой стали из Китая. Поэтому сталелитейный сектор Индии собирался уже с этого года кратно нарастить выпуск, а значит коксующегося угля стране понадобится много.
Егор Петров
