В ушедшем 2024 году внимание аналитиков, занимающихся рынком стали, было приковано к Китаю. Снижение спроса на сталь на ключевых мировых рынках сопровождалось резким увеличением экспорта из этой страны, что создавало очень напряжённую ситуацию для всех металлургических компаний мира. А чего ждать в этом отношении в году наступившем?
Уже 2 января 2025 года агентство «Рейтер» опубликовало материал с заголовком, который может удивить внешней нелогичностью: «Импорт железной руды в Китай в 2025 году достигнет нового максимума, несмотря на сокращение спроса на сталь». В самом деле, если нет потребности в дополнительных объёмах стали, то какой смысл запасаться сырьём?
Аналитики и трейдеры, опрошенные агентством, тем не менее, дружно ожидают, что «импорт железной руды в Китай, вероятно, вырастет и достигнет нового максимума в 2025 году, поскольку трейдеры накапливают запасы дешёвой руды для крупнейшего мирового потребителя, несмотря на затяжной кризис недвижимости, продолжающий оказывать давление на спрос на китайскую сталь. Импорт ключевого ингредиента для производства стали, вероятно, вырастет на 10–40 миллионов метрических тонн и достигнет 1,27 миллиарда тонн в этом году, превысив рекордные объёмы 2024 года». Что же вообще происходит в сталеплавильной отрасли КНР?
Китайская металлургия испытывала объективные трудности в 2024-м.
Недавно на конференции, организованной Creon Group в Москве, выступал Александр Сёмин, директор Центра экономического прогнозирования «Газпромбанка», который поделился выводами своих коллег по данному поводу. Вкратце они таковы:
«В КНР закончился период реализации больших инфраструктурных проектов, продолжавшийся полтора десятилетия — примерно с 2009 года. Также продолжается кризис в жилищном строительстве.
Четверть всей выпускаемой в Китае стали потребляет строительный сектор, а между тем объём жилья в стадии строительства в стране снизился на 27% в 2024 году по сравнению с 2021 годом. Этот кризис нарастал уже давно, и он в первую очередь отразился на чёрной металлургии. Три четверти китайских металлургических компаний в третьем квартале 2024 года зафиксировали убытки.
Выплавка стали в Китае упала, основное падение отмечено в июле-августе-сентябре, по 5–7% в месяц. В этих условиях китайские производители сделали ставку на расширение экспорта».
Снижению цен на сталь в Китае во второй половине прошлого года способствовало решение правительства КНР по введению нового стандарта на арматуру (стандарт был утверждён летом, а заработал с сентября). В этот период все компании, накопившие на складах запасы арматуры, не подходящей под новый стандарт, постарались её быстро распродать, пусть даже и с дисконтом. Цена на арматуру в этот момент опустилась ниже 450 долларов за тонну.
Александр Сёмин, директор Центра экономического прогнозирования «Газпромбанка».
Впрочем, другие действия руководства КНР воздействовали на рынок и в противоположном направлении. Осенью им были приняты меры, направленные на поддержку строительного сектора. Однако они будут иметь ограниченный по времени эффект: как отмечал Александр Сёмин, речь шла о том, чтобы помочь стройкомпаниям завершить уже начатые проекты, достроить то, что они достроить не успели, но не о старте новых строек.
По оценке Китайской ассоциации производителей чугуна и стали (CISA), из-за кризиса строительного сектора на первое место по потреблению стали в КНР должны выходить обрабатывающие отрасли, в первую очередь машиностроение, но с этим пока есть большие трудности.
Для чего же всё-таки накапливать в такой ситуации огромные запасы ЖРС (в первую очередь за счёт импорта из Австралии и Бразилии)? С одной стороны, налицо благоприятная рыночная конъюнктура для закупок впрок.
В конце 2025 года на рынке должна появиться первая железная руда с проекта компании Rio Tinto — с нового рудника Симанду в Гвинее. Этот фактор окажет очень серьёзное влияние на рынок и заставит цены на ЖРС упасть (запланированный объём выпуска на Симанду — 60 млн тонн в год). Поэтому австралийцы и бразильцы в предчувствии этого готовы идти на уступки покупателям, чтобы успеть продать как можно больше. Цена на железную руду в Китае в прошлом году упала до 93 долларов за тонну, и это, видимо, не предел.
В конце 2025 года на рынке должна появиться первая железная руда с проекта компании Rio Tinto — с нового рудника Симанду в Гвинее.
С другой стороны, китайские металлургические компании рассчитывают на рост своего экспорта и потому не снижают закупки сырья, что им отчасти и удаётся. Поэтому запасы железной руды в китайских портах уже выросли на 28,3% в годовом исчислении до 146,85 млн тонн по состоянию на 27 декабря, а аналитики «Рейтер» прогнозируют, что скоро они увеличатся до 170 млн тонн.
Как отмечалось выше, агрессивная экспортная политика стальных компаний КНР приносит зримые результаты. В 2023 году экспорт стали из Китая вырос более чем на треть. Но этот результат был перекрыт уже в октябре 2024 года — сразу на 10,1% (лучший результат с 2016 года, между прочим). И это, видимо, далеко не предел.
Аналитики уверены: после подведения итоговых цифр за весь 2024 год выяснится, что экспорт китайской стали превысит 111 млн тонн (показатель 2023 года — 90,3 млн). При этом китайская сталь оказывается на 10–20% дешевле, чем у конкурентов, например, из США. Уже скоро каждая четвёртая тонна стали, проданная в мире, будет именно «китайской».
Однако же это нравится в мире далеко не всем, против дешёвой китайской стали начинают строить протекционистские барьеры. Достаточно вспомнить, например, принятые США меры против поставок из Мексики стали, которая не была выплавлена на её территории (это именно меры против реэкспорта стали из КНР). Вслед за этим и сама Мексика ввела повышенные пошлины на ввозимую из КНР сталь. И на сталь из Вьетнама, если только вьетнамцы не докажут, что произвели её сами, а не реэкспортируют из Китая...
Из той же серии новость о том, что ЕС ввёл регистрацию импорта горячекатаного плоского проката из Египта, Индии, Японии и Вьетнама. Это тоже вполне антикитайская мера, направленная против реэкспорта. В свою очередь Индия недавно резко повысила ввозные пошлины на китайскую сталь. Посмотрим, насколько повлияют в итоге все эти антидемпинговые меры на китайских производителей.
В 2025-м году санкционные войны могут приобрести массовый характер.
Что касается российских поставок стали в Китай, то они, как ни странно, на этом фоне существуют — и статистика даже зафиксировала пусть минимальный, но рост в 2024 году (хоть это и немного в физическом объёме). Однако ясно, что, в отличие от поставщиков цветных металлов (медь, алюминий), особенно ловить на этом рынке российским сталеварам нечего.
В отношении глобального прогноза для китайской чёрной металлургии (и не только) можно сказать, что он, естественно, будет в значительной мере зависеть от политики нового американского президента Дональда Трампа: Трамп может начать (или не начать) торговую войну с Китаем, резко повысив пошлины на все китайские товары — по крайней мере, в ходе избирательной компании он это обещал. И это сильно ударит в том числе и по китайским металлургам.
С другой стороны, предвидя такой вариант развития событий, китайское руководство, очевидно, разработало некие шаги по противодействию Трампу в плане мер поддержки собственным производителям. В ближайшие месяцы станет ясно, в какую сторону качнётся этот маятник.
Алексей Василивецкий
