После изменения политической ситуации и наступления оттепели в отношениях между США и Россией акции многих российских компаний во второй половине февраля пошли на вырост. Особенно отличился один из крупнейших мировых производителей титанового проката «ВСМПО-Ависма». Капитализация компании резко выросла на 35% на фоне сообщений о планах Boeing вернуться к закупкам российского титана.
«ВСМПО-Ависма» — крупнейший в стране и мире производитель титана и сплавов на его основе. 75% продукции экспортируется. Компания не попала под санкции, был введён только экспортный контроль. Фактически, поставки титана осуществлялись через третьи стороны после отказа Boeing и Airbus.
С тех пор акции, правда, немного упали, но всё равно остаются на высоких позициях. В таких скачках эксперты в первую очередь винят спекулянтов, но при этом признают, что у крупных потребителей в среднесрочной перспективе прогнозируется дефицит титана, поэтому дыма без огня не бывает. Плюс фактор Дональда Трампа: из Белого дома поступают сообщения, что сейчас идёт работа над смягчением санкций. И если будут уступки, то никто не сомневается, что коснутся они и титана, который на складах американских авиастроителей заканчивается и брать его, кроме как в России, почти неоткуда. До начала СВО российская корпорация «ВСМПО-Ависма» обеспечивала около 30% потребностей Boeing, до 60% потребностей Airbus и 100% Embraer. По состоянию на февраль 2022 года там производилось 90% российского титана, который экспортировался минимум в 50 стран мира. Российские технологии за многие годы полностью оправдали себя.
Американская авиастроительная корпорация Boeing может вернуться на российский рынок. Взамен они рассчитывают на возобновление поставок титана
«Если вместе сложить, то можно сказать, что практически половина всех гражданских самолётов в мире сделана из российского титана», — говорит главный редактор ресурса «Авиа.ру» Роман Гусаров. Промышленный эксперт Леонид Хазанов подчёркивает, что иностранные производители титана в основном заинтересованы в поставках полуфабрикатов из России.
Ситуация стала меняться после начала переговоров США и РФ, а также сообщений о планах Boeing вернуться к закупкам российского титана и поставкам техники в Россию. Первый вице-премьер Денис Мантуров заявил, что с предложениями по возвращению в Россию авиационной техники Boeing к правительству никто не приходил, но рассматривать сотрудничество с российской компанией готовы.
«Что касается сотрудничества с Boeing, оно было традиционным долгое время, до специальной военной операции. Когда Boeing принял решение выйти с титановой долины, где, собственно, были созданы и соответствующие мощности по обработке первичного титана, они закупали в большом количестве не просто "болванки", а готовые изделия, готовые детали для своего самолёта. Если они готовы вернуться, мы готовы рассматривать», — цитирует министра ТАСС.
Отметим, что титан не относится к биржевым металлам. Цены на него сильно зависят от сложности проката и глубины передела. В среднем титан на мировом рынке может стоить в диапазоне 5,5–8 тыс. долларов за тонну. Но цены за готовые детали, сделанные на заказ, могут достигать и 20 тыс. долларов.
Аналитики ждут, что мировой спрос на титан к 2050 году удвоится. В материалах Еврокомиссии объём мирового потребления титана оценивался на уровне 160 тыс. тонн в год. Поэтому перспективы российского титана видятся крайне радужными.
По данным американских аналитиков, наиболее зависимы от российского титана авиастроители — Airbus и Boeing, называются также Rolls-Royce и Safran
Мнения экспертов
Сергей Давыдов, инвестиционный консультант ФГ «Финам»:
Будущее акций «ВСМПО-Ависма» зависит от нескольких ключевых факторов.
Геополитическая ситуация: потепление отношений между странами может привести к стабилизации рынков и увеличению спроса на титановые изделия, что благоприятно скажется на деятельности компании. На текущий момент обсуждается сделка по поставке титана в обмен на поставку самолётов Boeing.
Спрос на титан: будучи одним из крупнейших производителей титана, компания будет зависеть от мирового спроса на этот металл, особенно в аэрокосмической и оборонной индустриях.
Экономическая ситуация в России и в мире: общая экономическая ситуация и санкции могут существенно повлиять на финансовое состояние компании.
Инновации и технологическое развитие: внедрение новых технологий и улучшение производственных процессов могут повысить конкурентоспособность компании.
Валюта и сырьё: колебания курса рубля и цен на сырьё также могут влиять на стоимость акций.
Потепление отношения для стран является взаимовыгодным, для США — это увеличение поставок дешёвого сырья, а для РФ — это увеличение доходов бюджета. В частности, выигрывают разного направления компании, учитывая, что в России находятся разные запасы разных металлов, то бенефициарами будут:
«Норильский никель»
Один из крупнейших мировых производителей никеля и палладия, компания может выиграть от увеличения спроса на металлы, используемые в производстве аккумуляторов и в автомобильной промышленности.
«Русал»
Производитель алюминия может получить выгоду от повышения потребления алюминия в США, особенно в строительстве и автомобилестроении. В данный момент наблюдается снижение спроса на продукцию и действуют заградительные пошлины, что влияет на поставку товара на рынок США. Также сегодня появилась новость, что компания «Русал» создаёт производство ценного редкоземельного металла скандия. Что повышает её статус как компании с диверсифицированной линейкой металлов.
«Северсталь» и ММК (Магнитогорский металлургический комбинат)
Стальные компании могут выиграть от увеличения спроса на сталь в связи с улучшением экономических условий и возможными крупными проектами инфраструктуры.
«Полюс» и «Алроса»
Обе компании добывают и экспортируют драгоценные металлы и камни. В данный момент присутствует существенное давление на поставки продукции «Алроса» и снижение давления приведёт к существенному росту экспорта продукции. «Полюс» также не останется в стороне и при высоком спросе на металл будет существенно выигрывать, хотя основным для неё остаётся рынок РФ.
Российский титановый гигант «ВСМПО-Ависма» — крупнейший в мире производитель полуфабрикатов из титана и цветных металлов
Леонид Хазанов, промышленный эксперт, кандидат экономических наук:
Динамика акций «ВСМПО-Ависма» будет определяться многими факторами, но прежде всего новостями о ситуации в самой корпорации, её проектах и финансовых показателях, состоянии дел в потребляющих титан отраслях, главным образом, авиастроения, об отношениях между Россией, США и Европейским союзом.
На сегодняшний день их курс около 40 тыс. рублей за штуку и нельзя исключать его подъёма выше 45 тыс. рублей при благоприятном развитии внешнеполитического диалога между властями России и США, либо появлении ещё каких-то позитивных сообщений, связанных с деятельностью «ВСМПО-Ависма».
Сергей Маликов, депутат Московской областной Думы, координатор проекта по импортозамещению «Выбирай своё»:
Несмотря на санкционное давление, спрос на титан сохраняется. К примеру, Канада разрешила Airbus использовать российский титан. При этом мировой рынок показывает рост на 8,8 млрд до 2028 года. Но возможные ограничения экспорта титана из России создадут неопределённость.
В части долгосрочного планирования акции «ВСПМО-Ависма» могут быть хорошим решением. Но стоит быть внимательным к геополитическим ситуациям, которые возникают в настоящее время. Объективно, компания привлекательна для авиакосмической индустрии, поскольку на рынке организация является одним из крупных игроков в поставке титана. До начала СВО в 2022 году «ВСМПО-Ависма» обладала примерно 30% мировым рынком авиационного титана, а российская доля в потреблении титана компаниями Boeing и Airbus колебалась от 40 до 60%.
Среди направлений, которые сейчас также могут пойти также в рост, выделил бы компании по производству и переработке алюминия. Кроме того, президент России предложил США совместный проект по производству алюминия. Ранее Россия поставляла порядка 10% от общего импорта алюминия США.
К примеру, если сейчас США положительно отреагирует на совместный проект, то не только повысится отрасль в части продажи алюминия, но и вырастет российская энергетическая инфраструктура.
Егор Петров
