Отраслевой портал ETF Database (США) делает свой прогноз на 2023 год, который может быть интересен тем, кто инвестирует в металлы и в те компании, которые эти металлы производят. Приводим перевод этого материала.
Процесс декарбонизации набирает обороты во всём мире, поскольку государства и их регулирующие органы стремятся достичь намеченных целей в рамках концепции устойчивого развития, что предполагает выход на нулевой уровень выбросов парниковых газов к 2050 году. Следствием этого является резкий рост спроса на металлы, применяемые в «зелёных» технологиях, что открывает уникальные возможности для инвесторов.
По прогнозам биржевого фонда KraneShares (США), к 2040 году потребность в металлах, необходимых для создания «сектора низкоуглеродной энергетики», вырастет в три раза, что создаст дисбаланс между спросом и предложением на этот вид товара.
В результате можно ожидать ещё бОльшего роста цен на металлы, обеспечивающие энергетический переход. В эту группу входят литий, алюминий, медь, цинк, никель и кобальт.
В 2023 году мы увидим резкий рост спроса на металлы, применяемые в «зелёных» технологиях, что открывает уникальные возможности для инвесторов.
Алюминий
Алюминий является одним из самых распространённых металлов на земле и используется в различных отраслях промышленности. Он ценится из-за своего лёгкого веса и долговечности, и ожидается, что будет играть всё более важную роль в производстве тяговых батарей электромобилей, а также солнечных панелей и ветряных турбин.
В настоящее время опасения по поводу ограничений на международные поставки (предложенный администрацией Байдена запрет на импорт алюминия из России и ограничение годового объёма производства этого металла в Китае 45 млн т) могут привести к повышению ценового давления на алюминий в наступившем году.
Медь
В настоящее время сфера применения меди исключительно обширна, благодаря чему этот металл играет важнейшую роль в процессе перехода к безуглеродной энергетике.
Медь используется в строительстве, инфраструктурных объектах, при производстве различных видов транспорта, а также в «зелёных» технологиях, включая электромобили, генерацию и хранение энергии, полученной из возобновляемых источников.
Без алюминия сегодня практически невозможно представить нашу жизнь. Он используется практически везде.
«Разрыв между спросом и предложением на медь огромен. Ожидается, что спрос на медь вырастет с сегодняшних 25 млн т до примерно 50 млн т к 2035 году, что является рекордно высоким уровнем, который, по прогнозам, достигнет 53 млн т к 2050 году, — говорится в докладе KraneShares. — Предложение может оказаться не в состоянии догнать растущий спрос, создавая среднесрочный и долгосрочный «структурный дефицит».
Чили, Перу и Демократическая Республика Конго (ДРК) являются тремя крупнейшими производителями меди в мире, и все эти страны отличаются как политической, так и финансовой нестабильностью. Отношение государственного долга Чили к ВВП в 2021 году достигло 30-летнего максимума, а Перу и ДРК борются с высокой и продолжающей расти инфляцией.
В Перу также недавно произошла неудавшаяся попытка государственного переворота, предпринятая бывшим президентом Педро Кастильо. KraneShares считает, что эти факторы дополнительного риска и связанная с ними неопределённость с поставками в настоящее время не учитываются в ценах фьючерсных контрактов на медь и могут привести к резкому росту цен на металл в будущем.
Добыча меди в мире в 2021 году. Источники: Геологическая служба США, рейтинговое агентство ISS ESG.
Цинк
В последнее время спрос на цинк и предложение этого металла существенно сократились вследствие обвала сектора недвижимости и строительства в Китае в 2022 году. Цинк используется в тандеме с другими металлами в качестве антикоррозионного средства, а также в качестве стабилизатора в аккумуляторах.
В условиях энергетического перехода цинковые батареи могут оказаться привлекательной альтернативой более дорогим литиевым, и с учётом недавней нормативной поддержки Китаем своего сектора недвижимости спрос на этот металл, как ожидается, увеличится в 2023 году и продолжит расти далее.
Литий
Литий, один из самых известных металлов, связанных с энергетическим переходом, по-прежнему пользуется большим спросом для производства аккумуляторов электромобилей и накопителей электроэнергии, поскольку это одновременно самый лёгкий и наименее плотный металл.
В 2021 году спрос на эквивалент карбоната лития (LCE) составил около 500 000 т и, по прогнозам, вырастет до 3-4 млн т к 2030 году, тогда как предложение лития за тот же период увеличится более чем на 300%.
«Спрос и предложение кажутся сбалансированными в краткосрочной перспективе, однако долгосрочные прогнозы говорят о возможности хронического дефицита. Текущий рост мощностей, по прогнозам, позволит удовлетворить ожидаемый спрос до 2025 года и, не исключено, до 2030 года, если будет запущено достаточное количество программ утилизации. Ожидается, что после 2030 года заметный дисбаланс между спросом и предложением может привести к росту цен на литий», — отмечает KraneShares.
Доля рынка технологий безуглеродной энергетики в структуре спроса на литий, кобальт, никель и медь. Источники: Международное энергетическое агентство (2021), доклад «Роль критически важных минералов в энергетическом переходе», май 2021. *Прогноз на 2040 год сделан, исходя из целей, сформулированных в Парижском соглашении по климату
Никель
Никель широко применяется в производстве электроники, нержавеющей стали и играет всё более важную роль в системах аккумуляторных батарей и накопителей энергии.
Основным поставщиком никеля является Индонезия, но на Россию приходится 9% мировых поставок никеля и 33% сульфидной никелевой руды, которая используется для производства сульфата никеля, компонента тяговых батарей для электромобилей.
Проблемы с поставками из России способны оказать влияние на баланс спроса и предложения на никель, поскольку ожидается, что мировой спрос на этот металл вырастет к 2030 году на 44%.
Кобальт
Кобальт используется в основном в тяговых батареях для обеспечения их стабильности и долговечности. Потребность в кобальте увеличилась на 22% в 2021 году из-за бума электромобилей и литий-ионных аккумуляторов, и в ближайшие годы ожидается дальнейший резкий рост спроса, что создаст положительное ценовое давление.
KraneShares обращает внимание на то, что кобальт является побочным продуктом никелевых и медных рудников и, следовательно, зависим от ситуации на рынке этих металлов.
«Поскольку «зелёные» технологии и экологическое сознание быстро развиваются, предложение названных металлов не сможет угнаться за спросом, создавая дисбаланс в краткосрочной и среднесрочной перспективе, из чего потенциально могут извлечь выгоду инвесторы», — подытоживает KraneShares.
