Ежегодный форум «Неделя Лондонской биржи металлов» (LME Week) проходил в столице Великобритании на прошлой неделе. Он собрал ведущих игроков металлургической и горнодобывающей промышленности, включая руководителей компаний, представителей правительственных кругов, трейдеров и финансистов. В течение недели делегаты обсуждали вызовы, перед которыми стоят глобальные рынки металлов и возможности, которые они предоставляют.
Без сомнения, главным металлом на LME Week стала медь. Именно за неё проголосовали 45% участников форума, как за металл с наибольшим потенциалом роста. Красному металлу была посвящена большая часть выступлений.
Глава компании Rio Tinto Джейкоб Стосхольм заявил, что, по его мнению, спрос на медь удвоится к 2050 году и достигнет 60 миллионов тонн.
Основным препятствием, мешающим развитию новых месторождений меди, по мнению Ивана Арригада, генерального директора чилийской горнодобывающей компании Antofagasta, является процесс получения необходимых согласований. «Приведу пример: для запуска этого проекта нам нужно более четырехсот разрешений!» — уточнил он, рассказывая о планах компании увеличить производство меди с 700 000 до 900 000 тонн в год в ближайшие 3-4 года.
LME Week считается одним из главных форумов в мировой металлургии.
Меняется география добычи меди и у каждого региона свои уникальные преимущества и сложности. Николас Сноудон, глава отдела исследований металлургической и горнодобывающих отраслей в Mercuria, рассказал, что Конго и Замбия, которые в прошлом десятилетии занимали 4-5 места по добыче красного металла, в настоящее время уже дышат в затылок ведущему производителю — Чили. Он также считает, что такая динамика развития сохранится в ближайшую пару лет.
Арригада рассказал о сравнительных достоинствах разных регионов: «В случае с Конго очевидно, что высокое качество руды является ключевым элементом. А если вы посмотрите на Чили или Перу, то там качество ниже, но запасы обычно больше. Кроме того, рудники находятся в странах с различным политическим контекстом».
Также он добавил, что Чили является членом Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), что сильно облегчает логистику. «Мы тратим на логистику 10 центов на фунт, а в некоторых местах в Конго вы вынуждены платить в 10 раз больше», — пояснил он.
Аргентина также привлекает внимание, как потенциальный новый регион для добычи меди. В этой стране наблюдаются позитивные изменения и рынок с интересом ждёт, во что это выльется.
Обсуждался на форуме и такой парадокс современной металлургии: медь и другие цветные металлы необходимы для борьбы с изменениями климата, но их добыча сопровождается значительными выбросами парниковых газов.
Горнодобывающие компании, чьи акции торгуются на бирже, испытывают всё большее давление со стороны акционеров, которые требуют минимизировать их углеродный след. Внедрение «зелёных» технологий в добыче минерального сырья с другой стороны повышают затраты на его производство.
Производственные процессы компании Antofagasta, например, уже полностью обеспечиваются энергией из возобновляемых источников, а к 2026 году 90% используемой там воды будет получаться в результате опреснения.
Иван Арригада, генеральный директор чилийской горнодобывающей компании Antofagasta.
Тора Лифланд из компании Volvo Construction Equipment рассказала, что значительное повышение производительности может быть достигнуто благодаря использованию электрических машин и оборудования, но для массового производства и использования такой техники нужно снизить её цену.
«Стоимость является препятствием для изменений и не только в горнодобывающей промышленности, но и во всех других секторах. Новые технологии изначально стоят дороже», — заявила она.
Не обошли вниманием участники форума и процессы корпоративных слияний и поглощений. В последнее время наблюдалось несколько таких попыток, самой крупной из которых стала попытка BHP приобрести компанию Anglo American.
«Мы смотрим на такие сделки с точки зрения того, позволят ли они на самом деле увеличить объёмы производства или вывести продукцию на рынок в более короткие сроки. Поэтому для нас в подобных сделках важнейшим элементом является возникающая синергия», — рассказал Арригада.
Кента Саито, генеральный директор металлургического подразделения в компании Mitsui & Co, считает, что хотя слияния и поглощения могут позволить увеличить объём поставок, но всё же «основной целью является увеличение количества производимых тонн меди или другого сырья».
Участники форума считают медь наиболее важным металлом в ближайшие десятилетия.
Эми Гоуэр, глава отдела металлов и горнодобывающей промышленности в Morgan Stanley, заявила на форуме, что ожидает роста цен на медь, это уже происходит, и что до конца десятилетия цены будут оставаться в районе 9500 долларов США за тонну, хотя возможна и некоторая волатильность.
27 сентября цена закрытия трехмесячных фьючерсов на медь на LME была 9982,5 USD за тонну, рост на 17% с 2024 года. Гоуэр считает, что рынок будет испытывать дефицит красного металла в 2024-2025 годах, несмотря на накопленные складские запасы. Она отметила три основных драйвера спроса на медь: Китай, новые технологии и недостаток капитальных вложений.
Необходимо отметить, что спрос на медь в Китае оказался более устойчивым, чем ожидалось, и он растёт несмотря на замедление китайского рынка недвижимости.
Конечно, на лондонском форуме речь шла не только о меди. Обсуждая никель, участники отметили, что его рынок более или менее стабилизировался и не ожидается значительного роста цен на него. Доля Индонезии в глобальном производстве никеля достигнет в этом году 60%, тогда как 7-8 лет назад она составляла всего лишь около 20%.
«Практически неизбежно то, что Индонезия и Китай вместе займут примерно 75% рынка в течение ближайших 5 лет просто потому, что в других регионах нет новых проектов по добыче», — рассказал Джим Леннон, аналитик компании Macquarie.
Добыча медной руды в Аргентине.
Про никель много говорят в связи с аккумуляторами для электромобилей, однако на это уходит только 15% всего производимого металла, а 2/3 его используют при производстве нержавеющей стали. И, тогда как объём рынка аккумуляторов остаётся достаточно стабильным последние 2 года, производство нержавеющей стали показывает достаточно сильный рост. Существует долгосрочный тренд роста рынка нержавеющей стали примерно на 5% в год в течение последних 50 лет, что означает увеличение её доли рынка за счёт других материалов.
Что же касается рынка обычной стали, то он в 2024 году продолжает испытывать трудности и Европейская ассоциация сталелитейной промышленности Eurofer уже несколько раз в этом году снижала свои прогнозы.
По сравнению с прошлым годом спрос должен несколько восстановиться, увеличившись на 1,4% до 127 миллиона тонн, указала Eurofer в своём последнем июльском отчёте, что ниже, чем в предыдущем, более оптимистичном, апрельском документе, который предсказывал рост на 3,2%.
Это связано, в частности, с тем, что автомобильная промышленность и строительный сектор, два ключевых потребителя стали, испытывают серьёзные проблемы. Ожидается, что объём производства автомобилей в Европе в этом году снизится на 3%.
«У нас примерно на 20% меньше заказов от производителей автомобилей по сравнению с прошлым годом», — рассказал агентству Fastmarkets один из продавцов стали в Германии.
Крупнейший немецкий производитель автомобилей Volkswagen рассматривает возможность вообще закрыть некоторые свои заводы в Германии, утверждая, что переход на электромобиль чрезвычайно болезнен для европейского авторынка.
Строительный сектор, отвечающий за 35% потребления стали в Европе, вероятнее всего продолжит снижение в 2024 году. Это снижение будет продолжаться второй год подряд и составит 1,4% по сравнению с 1,9% в прошлом году.
В Европе потребление стали неуклонно снижается.
Несмотря на все эти вызовы, европейские производители стали остаются привержены переходу на «зелёную» сталь и ожидают, что этот рынок будет в ближайшие годы резко расти. В период 2025–2027 годов по оценкам агентства … в строй введут производственные мощности объёмом более 50 миллионов тонн «зелёной» стали в год. Только в 2023-2024 годах европейские правительства выделили более 10 миллиардов евро на финансирование строительства таких производств.
Генеральный директор лондонской биржи металлов Метью Чемберлен испытывает оптимизм по поводу будущего рынка металлов, несмотря на текущие экономические условия: «Мы всё чаще слышим от участников рынка, как физического, так и финансового, что они очень заинтересованы во вложения в базовые металлы, которые являются движущей силой энергетического перехода, воротами в электрифицированную экономику». По его мнению, этот интерес сейчас наибольший за всё время его работы на этой бирже, и биржа готова обеспечить обслуживание этого важнейшего рынка.
Игорь Кузнецов
по материалам зарубежной прессы
